市场策略报告:美债收益率下跌 关注美元走势

综合 2023-11-30 00:22:44 274

  资金流向:

     央行发文称将保持流动性合理充裕,市场收益势保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长。策略本周融资净买入转正,报告融资成交占比7.57%。美债累计融资净买入额与2023 年4 月下旬相当。率下后期随着相关货币政策的跌关落地,融资成交额或进一步上行。注美

     本周北向资金在连续2 日净流出后再次转为净流入,元走周内净流入5.57亿元,市场收益势主要加仓食品饮料、策略电子和医药生物等行业。报告净流入30 日均线趋势向上,美债与2023 年9 月上旬相当。率下随着A 股步入修复行情,跌关北向资金净流入或进一步上行。注美

     市场回购及增减持迎来高潮。本周共有69 家公司的高管层进行增减持,共计净减持6770 万元;292 家公司进行回购,共计4.81 亿股。

     本周共有68 只股票解禁,合计市值578.6 亿元,公用事业、信息技术等大类行业规模居前。

     基金市场:

     本周ETF 基金整体上净赎回。上周受中央汇金大幅增持ETF 影响,跟踪沪深300 指数的ETF 净申购明显放量。高基数影响下,本周回落较为明显。跟踪的主要指数标的中,本周净申购排名靠前的为沪深300、中证1000。行业层面,金融地产、新能源等行业ETF 继续净申购,互联网由净赎回转为净申购。

     本周基金发行规模环比回升,偏股型基金和指数型基金共发行71.03 亿份,较上周增加43.54 亿份。存量结构上,偏股型基金占偏股与指数基金总额比约83.45%,处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。

     货币市场:

     本周央行通过公开市场操作,净回笼9260 亿元,资金面较为紧张。

     本周受月末影响,资金利率一度飙升,资金面先紧后松。银行受月末流动性考核压力影响回笼资金,隔夜资金紧张,10 月31 日盘中R001一度上行至50%,短期内产生较大波动。随着进入11 月,流动性压力有所缓解。利差来看,本周R007 与DR007 之差收窄至0.12%,周环比减19.38bp,反映资金面宽松。

     债券市场:

     本周新发债券规模环比下降35.9%至1.32 万亿元。

     国债角度,本周长短端国债到期收益率均小幅下降,10Y 与2Y 分别报收2.66%、2.37%,长短端国债利差下滑至0.29%。

     美债角度,各项数据表明美国就业市场降温,10 月新增非农就业、失业率均超出市场预期,分别为15 万、3.9%,表明市场向低通胀方向发展。美联储已连续两月暂停加息,长短端美债收益率均大幅下滑,10年期与2 年期分别报收4.57%、4.83%,周环比减27bp、16bp。长短端美债利率倒挂走阔至-0.26%。

     中美利差角度,本周美元指数走弱至105.1,美元兑人民币汇率下跌至7.31,十年期中美利差下行至-1.91%,较上周收窄21.8bp,一定程度上缓解资本流出压力。

     风险提示:国内经济发展不及预期;财政与货币政策不及预期;全球突发性事件影响;股市突发性事件影响;引用数据滞后或不及时;历史规律失真等。

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